图：香港应密切关注内地关于金融改革、金融创新的新动向，才能把握最新发展脉搏，抓紧当中的机遇

大公财经10月10日讯 香港作为国际金融中心，如何发挥在金融领域的优势，为“一带一路”建设添加助力，以此协助内地参与完善全球金融治理，相信香港特区政府，众多专家、学者均在探讨当中。香港要在其中扮演重要角色，笔者建议应密切关注内地关于金融改革、金融创新的新动向，如此才能把握最新发展脉搏，抓紧当中的机遇。

丝路智谷研究院首席经济学家 梁海明

上月底，“莫干山会议”在浙江召开，主题就是探讨当前内地金融改革和金融创新的热点问题，该会议值得港人留意。港人或许对“莫干山会议”了解不深，早在1984年9月在浙江省莫干山上第一次召开全国性的“中青年经济科学工作者学术讨论会”，简称“莫干山会议”。当年与会的代表，政界有王岐山、马凯、周小川、郭树清、楼继伟、李剑阁等人，学术界有张维迎、周其仁、华生等人。该次会议被称作“经济改革思想史的开创性事件”，也为八十年代的改革提供了重要的思路。

美国量宽以邻为壑

今年的“莫干山会议”，在“深化金融改革与金融创新”的主题下，分为女经济学家谈金融创新、新版金融助力经济转型升级、全球货币体系改革创新、全球化背景下的金融治理与改革创新、金融市场与金融监管体制改革、“一带一路”建设和国际金融发展等六个分论坛，笔者作为分论坛“一带一路”建设和国际金融发展的坛主，主导了各位参会青年学者对相关议题的探讨。

与会的不少代表在谈论中指出，在全球金融市场上，越来越频发的金融动盪和危机，暴露出由美国主导的全球金融体系在金融监督和管理等方面的弱点。美国量化宽松政策常遭各国诟病，美国这种行为实质上是“以邻为壑”，印发过量的美元导致流动性泛滥，引发热钱冲击市场及他国货币政策的独立性，不但扰乱国际金融市场秩序，进而影响全球经济复苏。

更严重的是，我们在探讨中发现，旧的危机还没处理，新的危机又出现，未来三、四年或再次爆发全球性的金融危机。这是因为美国的量化宽松政策引发多国央行跟随，令全球各地金融系统高度同质化，实际上扩大了金融风险的关联性，从而增加了市场整体脆弱性。

再加上，从当前的全球经济金融体系来看，虽然有世界银行、国际货币基金组织、世界贸易组织、金融稳定理事会、经济合作与发展组织等国际全球经济金融治理组织，但彼此之间缺乏分工，功能也出现重叠，且随着新兴经济体不断发展，各组织的代表性、前瞻性未能与时俱进。

面对上述情况，全球亟需新的治理架构。笔者认为，对于中国政府而言，相信未来将通过“一带一路”倡议，与各国一道共同推进世界储备货币多元化、增强新兴国家金融在国际金融体系治理的话语权、影响力，推进金融科技、绿色金融等金融新产品的规则制定，以此加强金融体系的国际协作、加强全球金融安全网，满足新时代的全球金融发展和全球金融治理的要求。

国际货币应多元化

这是由于，第一是推进世界储备货币多元化迫在眉睫，2008年爆发环球金融危机之后，国际市场对美元价值及由美元主导的国际金融质疑声不绝，美国政府有关“美元是我们的货币，却是你们的麻烦”的做法，令国际市场上有不少声音希望改变美元拥有“嚣张特权”这一国际货币秩序。

但在“天下大乱需要美元，天下太平也需要美元”的今天，弱化美元在国际货币体系主导地位相信很难。何况，除了美元之外，人民币尚未完全国际化，欧元、英镑及日圆又因所在区域、国家经济增长乏力而羸弱不堪，世界各国的国际储备资产可选范围不大，目前较为理想的选择是扩大SDR（特别提款权）的使用。

由于SDR比美元币值更加稳定，可令各国避免承受因美国转嫁金融危机带来的系统性风险。通过扩大、提高SDR在国际货币体系中的流通和地位，既可增加国际储备资产的供应和选择范围，降低对美元这一国际主要储备货币的依赖性，又能减少美元汇率波动对国际市场所带来的冲击。

对此，要推进世界储备货币多元化，尤其是要提高各国对SDR的接受程度，以提高使用量和流动性，中国未来要和各国一道为SDR建立足够强大的信用支撑，共同解决SDR当前在国际的使用及流动较弱的问题，令各国愿意共同使用、维护SDR。

第二，随着新型经济体的持续发展，区域型银行已逐渐崛起，区域间的金融活动也会越来越多，对环球金融体系的影响逐渐扩大，增强新兴国家金融，尤其是中国金融在国际金融体系治理的话语权、影响力，也是完善全球金融治理的重要一环。

中国引领改革趋势

由中国倡议发起设立的国际开发性金融机构，包括金砖国家新开发银行、亚洲基础设施投资银行、亚洲金融合作协会等，有助于中国和各国在财金领域的互联互通、合作，来共同维护全球金融稳定。尤其是可通过中国庞大的外汇储备、雄厚的经济实力和稳定的人民币汇率，发挥“定海神针”的作用，以减轻全球金融体系未来可能遭遇的冲击。此外，中国倡议的上述金融组织，也是对世界银行、国际货币基金组织和亚洲开发银行等现有国际开发性金融机构的有益补充。中国作为倡议方，既参与现在的平台，又有新的发挥作用的平台，更有利于全球金融治理的改善和强化。

第三，互联网迅速发展衍生出金融科技，带来了新的金融产品，绿色金融的发展也成大势所趋，面对金融业的新情况，新的交易模式和市场游戏规则，目前全球金融治理未能与时俱进，大多仍纠缠于传统的金融市场和产品。未来金融体系的国际协作必不可少，中国将与各国相互合作、协调，在金融监管制度、监管框架、法律框架等方面加强对金融科技、绿色金融等的监管、引导，使之满足促进全球金融发展、完善治理的新需要。

简而言之，中国政府未来很可能是通过推进“一带一路”倡议及国际金融机构，与各国际金融组织同心协力、加强合作，推动国际经济、金融治理体系的改革，共同降低国际经济、金融危机爆发的频率，必将进一步完善全球金融治理。

对此，香港若要把握住当中的机遇，就应在金融改革和金融创新领域，找到“国家所需、香港所长”的突破口，主动发挥香港在金融领域的优势、特色，这样不仅可以巩固和发展香港国际金融中心的地位，又能在“一带一路”建设当中担当更重要的角色。